近日，紫光集团有限公司主承销上海银行公告称，“17紫光PPN005”持有人会议已于11月13日召开，鉴于议案一未取得全体持有人的一致同意，故本次持有人会议表决结果无效，未形成有效决议。这意味着紫光集团“17紫光PPN005”发生实质性违约。


“17紫光PPN005”当前余额13亿元，票息5.6%，期限为3年，应于今年11月15日到期兑付本息13.7亿元，因周末假期顺延至16日。紫光集团旗下多只债券被上交所多次临停，甚至风险波及到母公司清华控股。中诚信国际将紫光集团主体和相关债项信用等级由AAA调降至AA，并继续列入可能降级的观察名单。

大量国企、龙头企业债券违约，超1200亿

除了知名校企紫光集团外，近期信用债市场的集中违约事件不断，天齐锂业、华晨汽车、永煤集团等多个国企、校企以及众多信用评级为最高等级的AAA“巨头”们转瞬跌落，持续冲击市场。

11月17日，东旭光电30亿中期票据违约。公告称，由于公司流动性紧张等原因，致使应于2020年11月17日兑付利息款项的2016年度第一期中期票据(品种一)“16东旭光电MTN001A”和2016年度第一期中期票据(品种二)“16东旭光电MTN001B”未能如期兑付，造成违约。

11月16日，华晨汽车集团发布公告称，已构成债务违约金额合计65亿元。同日，上清所发布公告称，未收到“17永泰能源MTN001”付息兑付资金。

11月13日，锂业龙头天齐锂业发布重大风险事项进展公告称，存在不能偿还大额到期债务本息的风险。同日，成龙建设集团公告称，无法按期偿付“17成龙03”公司债券到期2亿元的本息，构成违约事项。

11月13日，成龙建设集团有限公司公告称，“17成龙03”于2020年11月13日应兑付回售本金19120.1万元、第三个付息年度利息1520万元，合计20640.1万元。由于公司经营困难，无法按期支付这部分到期的本息，构成违约事项。

11月10日，永煤集团公告称，因流动资金紧张，截至2020年11月10日终，该企业未能按期筹措足额兑付资金，“20永煤SCP003”已构成实质性违约。此次违约的债券涉及金额10亿元。

11月4日，海通证券公告称，截至11月2日兑付日，仍未能收到“19新华联控MTN001”兑付利息3500万，该中票构成实质违约。

10月23日，辽宁省最大国企华晨集团未能按期兑付私募债券“17 华汽 05”，债券余额 10 亿元。

10月23日，沈阳盛京能源发展集团（原沈阳城市公用集团有限公司）两只私募债5亿元未能完成兑付而发生违约。

10月19日，巴安水务公告称，因公司可用货币资金有限，短期内无法完成资金回笼，无法按时足额支付“17巴安债”的本金及利息。利息3250万元，尚存票面金额为39998万元的资金缺口，无法按期支付，公司将会积极与债券持有人达成债务和解。

9月14日，中信建投称因天房集团16天房04债券违约，从2020年9月15日开市起，16天房04、16天房03停牌。中信建投正是上述两只债券受托管理人。在此之前，上交所披露，天房集团16天房04应于9月8日回售债券本金7亿元、回售债券利息5390万元，但天房集团目前资金紧张，未能足额筹措兑付资金，无法按期足额偿付本期债券回售日应付本息。

8月25日，天津市房地产信托集团有限公司公告称，公司由于现金流短缺以及筹融资渠道受限等原因，无法按时偿付“16房信01”本期债券利息及回售本金，涉及回售金额2亿元，利息1580万元。

7月20日，中融新大集团有限公司发布公告称，公司无法筹措资金按期支付“17中融新大MTN001”的利息，本期应付利息为1.11亿元。上海清算所亦公告，截止7月20日终，中融新大未能按照约定将“17中融新大MTN001”付息资金按时足额划至托管机构，已构成实质违约。

7月6日，泰禾集团公告称，2017年度第一期中期票据未按期兑付本息。该笔票据发行规模为15亿元，期限3年，票面利率7.5％，本期应还本息金额共计16.125亿元。

6月19日，青海省投资集团有限公司及其16家子公司的破产重整申请被西宁市中级人民法院受理，青投集团进入破产重整程序，同时触发其存续债券违约。目前青投集团境内待偿付债券2只，分别为本金余额769万元的企业债券“12青投债”与本金余额10亿元的私募公司债“17青投债”；境外待偿付债券共3只，除2只已违约债券外，尚余1只2.5亿美元“青投集团7.875% B2021”。

6月3日，北京信威所发行的3只定向工具“15信威通信PPN001”、“15信威通信PPN002”与“15信威通信PPN003”已于6月1日兑付本息违约。以上3只定向工具分别于2015年8月、9月和10月上市发行，票面利率分别为7.5%、7.3%和6.98%，发行规模共14亿元，截至违约前本金余额共11.8亿元。

3月15日，力帆股份公告提到，“16力帆02”公司债券到期日为2020年3月15日，由于公司资金流动性紧张，公司未能按期兑付“16力帆02”公司债券本息，“16力帆02”公司债券自3月16日起将在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台停牌。截至2020年3月15日，共有5.303亿元债券因无法按时兑现而逾期。

3月11日，如意科技“19如意科技MTN001”债券违约，发行额10亿元，年发行利率7.50%。本次违约的债券本应于3月15日偿付7500万元利息。

3月初，新华联控一笔2015年度第一期中期票据（债券简称：15新华联控 MTN001）发生实质性违约，相关债券评级也遭下调，并且触发“19 新华联控 SCP002”、“19 新华联控 SCP003” 的交叉保护条款。这两只债券分别于4月21日、5月7日构成实质违约。“15 新华联控 MTN001”发行总额为10亿元，期限5年，利率6.98%。到期兑付日应兑付本息金额10.698亿元。“19 新华联控 SCP002”和“19 新华联控 SCP003” 发行金额则合计13.6亿元。

2月27日，华能贵诚信托公告称，北京北大科技园建设开发有限公司未能按期足额支付“18北大科技ABN001优先级”回售资金。构成回售违约。据悉，“18北大科技ABN001优先级”于2018年4月3日发行，回售日应为2020年3月6日，回售金额为16.57亿元。

2月21日，上海清算所公告称，截至2月21日日终，仍未收到北大方正支付的付息兑付资金，无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作，即北大方正” 19方正SCP002”债券在展期后正式违约。截至2019年11月，北大方正累计发行债券64只，目前存续23只，存续债券余额合计345.4亿元。

1月20日晚间，天神娱乐发布公告称，公司未能如期偿付“17天神01”回售款和未回售部分利息。根据披露，该期债券的回售金额为9.22亿元。

除此之外，债券市场还出现了重磅公告，11月13日，包商银行发布关于“2015年包商银行股份有限公司二级资本债”本金予以全额减记及累积应付利息不再支付的公告。公告中提及，对已发行的65亿元“2015包行二级债”本金实施全额减记，并对任何尚未支付的累积应付利息（总计585639344.13元）不再支付。

总体来看，今年以来共有109只债券发生违约，涉及45家债券，合计债券余额为1260.83亿元。今年2月北大方正集团重整，其23只债券同一天提前到期未能兑付而违约，涉及345.4亿元，成为今年违约的最大户。紧随其后中信国安集团、东旭集团、泰禾集团等5家违约余额都在50亿元或以上。此外还有中国城建、南京建工产业集团等24家发行人违约规模在10亿~50亿之间。而其余15家发行人违约债券规模则稍小，违约债券余额均不到10亿元。


除了化工行业外，华泰汽车、力帆实业等汽车企业，及众多房企建筑行业也深陷债券违约，对于上游涂料、化工等行业也会造成“多米诺骨牌”似的影响，形成一系列的连锁反应。当前经济环境严峻，如果出现大面积爆雷，信用环境恶化，企业再融资难度加大，或将引起部分企业资金链紧张甚至断裂，业绩亏损，流动资金紧张等，最终会伤害实体企业，也会反过来影响实体经济。

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