温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


期货高位回落 现货表现疲软


1. PP现货市场回顾


本周PP现货表现疲软。虽然油价及丙烯价格坚挺，但是期货震荡回落，拖累现货市场；PP检修减少，开工率提高，供应压力增大，石化去库存速度放缓；下游需求仍未有实质性改善，市场观望气氛浓厚，现货价格整体松动，华东拉丝在7700元附近，华南在7800元附近。


2. PP期货市场回顾



本周PP主力09高位回落，跌至7600附近。上周PP09合约创出新高后，本周震荡回落，五日均线压制明显，分时线上沿逐渐下移，短期均线向下，MACD绿柱收窄，短期有望继续下行。此外本周起主力将由09移仓至01合约


3. PP成本面分析



本周国际油价依然维持震荡走势，难以走出单边行情。基本面来看，疫苗有望研制成功，市场对疫情悲观情绪有所缓解，不过减产力度有望减弱，油价上涨阻力较大，不排除回调可能。目前油制PP利润依然高企，并且丙烯价格坚挺，短期对PP有较强支撑。


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2.行情资讯（小尾巴）.png

原料商报价，1小时最高出货400吨


4. PP供应分析——检修



5. PP供应分析——开工率



本周PP开工率继续走高，创出春节后高点。本周徐州海天、浦城能源、茂名三线等装置陆续重启，暂无新增停车装置，PP开工率继续走高，目前已经升至92.5%，供应压力较大。后期暂无计划内检修，而宁夏石化等计划下周重启，预计PP开工率继续走高。


6. PP下游需求分析


本周PP成交一般，虽然接近淡季尾声，但需求尚未明显启动。具体来看，BOPP订单一般，交付前期订单为主，暂未有明显新单跟进；塑编行业随着洪涝减弱，开工率小幅下降；注塑类淡季明显。目前下游开工率整体不足60%，需求启动需到8月底。


7. 石化库存分析


本周石化去库存依然是先快后慢，周初库存76万吨，周五降至69万吨，周内去库7万吨，较去年同期低5万吨。周初石化稳步去库存，但是周中后去库存速度明显放缓。目前下游需求尚未结束淡季，成交一般，市场观望气氛浓厚，而供应端聚烯烃开工率逐渐提高至90%以上，供应增加，去库存难度增大。


8. 下周行情展望

【利多】

1.库存维持偏低水平；
2.需求有好转预期；


【利空】

1.宝来石化等新装置即将投产试车；
2.开工率逐渐提高；



【后市展望】

PP利空逐渐增多，一方面检修力度继续减弱，开工率反弹至90%以上，新装置逐渐投产，供应压力增大；另一方下游需求淡季接近尾声，但是目前仍未有实质性好转，市场悲观情绪较重。PP期货重拾跌势，商品市场整体悲观，加之PP供应压力逐渐增大，预计近期PP依然易跌难涨。