温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。


阶段性补库刺激PP价格反弹


1. PP现货市场回顾


本周PP市场冲高回落，尤其是现货价格出现一定疲态。油价一度大涨，期货也再次创出新高，现货价格一度涨至8000元附近，不过临近周末期货下跌，加之石化去库存速度放缓，现货跟涨乏力，价格出现回落，目前华东拉丝主力7750左右，华南7800-7850。


2. PP期货市场回顾



本周PP主力09再次冲高创出新高，不过临近周末回落。周初PP期货一举突破7770附近前高，但是短暂逼近7850后迅速回落，连续收出上影线，显示出此处阻力较大，继续上涨动能有限。目前均线依然向上，但是现货乏力，基差修复，PP继续上冲阻力较大。


3. PP成本面分析



本周国际油价一度形成突破之势，但是未能有限突破，依然处于震荡格局。周中油价大涨，但是未能有效守住涨幅，目前PP依然依托短期均线附近运行。虽然油价相对坚挺，但是欧佩克减产力度减弱，疫情扩散，需求或再次受到冲击，后期油价面临一定回落压力，目前原油对PP缺乏明确指引。


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2.行情资讯（小尾巴）.png

原料商报价，1小时最高出货400吨


4. PP供应分析——检修



5. PP供应分析——开工率



本周PP开工率明显走高，反弹至90%附近。进入8月份之后，PP检修减少，中煤榆林等多套装置重启，开工率一度涨至91%附近；山东联泓、浦城能源等装置临时停车，PP开工率小幅下降至90%附近，不过中旬仍有装置有重启计划，且本周检修装置为临时检修，预计下周开工率有望重回90%以上。


6. PP下游需求分析


本周PP成交整体尚可。8月份PP下游需求进入淡季尾声，但尚未明显启动需求备货。本周PP价格一度大涨，市场成交回暖，但是下游刚需尚未明显改善，下游对高价货源抵触情绪增强，临近周末PP成交受阻，目前PP传统下游开工率均在60%以下。


7. 石化库存分析


本周石化去库存依然是先快后慢，周初库存79万吨，周五降至68万吨，周内去库11万吨，较上周末增加2.5万吨，较去年同期低9万吨。由于月底石化停销结算，周初石化累库后快速降库，但是周中之后去库存受阻，但整体处于合理水平。聚烯烃检修力度减弱，开工率升至90%以上，且新装置陆续投产，供应压力逐渐增大，不过下游需求有望恢复，后期去库存缓慢进行。


8. 下周行情展望

【利多】

1.检修利好仍在，石化库存偏低；
2.期货表现强势，一度突破创新高；


【利空】

1.宝来石化等新装置即将投产试车；
2.进口压力不减；
3.市场成交偏弱。

【后市展望】

蒲城能源、山东联泓等装置临时停车，但开工率依然处于90%附近的高位，PP检修力度逐渐减弱；宝来石化裂解试车，月底前中科炼化等有试车计划，供应压力逐渐增大；下游需求接近尾声，库存维持低位，压力不大。综合来看PP当下库存压力不大，但是后期面临较大供应压力，且期货大涨后面临回调，预计PP涨势暂告一段落，近期回调消化为主。