8月底艰难筑底以后,国际原油市场陷入了长达近一个月的区间震荡,期间虽暴涨暴跌不断,但始终没有明确总体方向。不过,随着10月的到来,这种不温不火折磨人的走势开始有了转变,美国原油死守区间底部43.50后爆发直逼50美元/桶整数关,布伦特原油亦步亦趋也升至50美元大关上方。此次区间顶部的突破无疑为多头增添了底气,但能否像6月底一般朝着突破方向走出靓丽的涨势呢?



从供需前景来看,国际原油市场已经出现一些改善迹象。根据油服公司贝壳休斯调查显示,美国石油钻井平台已连降五周,至614座,创4月以来新低。美国能源信息署(EIA)近日也在报告中指出,9月美国原油日产出较前月下降12万桶,预计今年日产出平均为920万桶,并强调到2016年中美国原油产出将一直下滑。由于较高的生产成本,低油价已经无力支撑美国页岩油产出,8月底油价跌至六年新低正令美国原油生产商缩减产能,未来美国原油产量恐存在继续下行空间。


另一方面,为了解决低油价问题,OPEC国家和非OPEC国家的立场开始趋于统一。双方决定准备在10月21日召开特别会议,若能够达成减产协议,有望缓解原油市场供需矛盾,从而推高油价。油价上升,产油国获益,这一点不可否认。不过,长期以来,OPEC一直坚持高产策略,为抢夺市场份额也付出不少代价;再看俄罗斯,自去年西方国家实施经济制裁以来,出口原油成为其赚取外汇的主要来源,而由于油价下跌,加大原油出口成为维持营收的唯一途径。因此,双方并不希望通过自断手足减产为全球原油生产商做嫁衣,或许会以其他某种形式的协作来稳定油价。



从需求端来看,全球原油需求前景还有待改善。作为全球第二大原油消费国,中国经济放缓压力仍未缓解;美国最新非农、制造业活动及通胀等重磅数据普遍不佳,欧元区经济复苏也不并不均衡,然而,这对原油需求而言并不是什么好事。再加上美国炼厂逐渐进入维修季节,短期内可能削减美国原油需求。


结合上述分析来看,单凭美国原油产量的减少并不足以令油市天平朝着有利的一方倾斜,油市重新实现再平衡也还有很长路要走。因此,在油价突破近期整理区间后,虽为进一步反弹做铺垫,但想要展开单边上行,还需要基本面进一步支持


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