PE周报 |利空消息打压心态，PE市场延续跌势

本周PE期现货市场延续下跌行情，尽管国内检修装置增多，但是下游需求提升缓慢，尤其是油价大跌及部分宏观利空消息打压卖家心态，石化库存下降缓慢，打压市场下跌。

1. PE现货市场回顾

本周PE现货市场延续下跌行情，下跌幅度在100-200，尽管国内检修装置增多，但是下游需求提升缓慢，尤其是国际油价重心下移打压市场心态，石化库存消化缓慢，部分大区下调出厂价，现货市场报价随之下跌。以LLDPE为例，华北市场主流报7400-7500，华东主流报7500-7600，华南主流报7600-7650。

2. PE期货市场回顾

本周PE期货1909合约延续下跌行情，截至8月8日收于7750。油价大跌打压买家购买积极性，压制期货价格，不过国内石化开工负荷较低，进口窗口继续关闭，港口库存出现下降，华北部分地区部分下游近期将会集中备货应对限产，下游整体需求缓慢提升的趋势未变，待利空情绪释放尤其是油价止跌后PE09合约仍有反弹预期，仅供参考。

3. PE成本及利润分析

国内PE利润分析

国内方面，本周PE利润延续下降趋势，虽然国际油价重心下移，但是石化库存下滑缓慢，出厂价出现回调，PE利润下降，除非石化库存出现明显下降，否则利润难有修复；进口方面，本周进口继续亏损，PE线性美金报890-900，折算成人民币报价在7700附近，而市场主流报价7600附近，倒挂100左右，进口窗口关闭，港口库存延续下降趋势。

4. PE供应分析——检修

本周国内部分装置非计划性检修，检修涉及产能小幅上升至205万吨左右，8月份仍有装置停车检修，一直到9月份。

5.PE供应分析——开工率

目前国内PE检修涉及产能在205万吨左右，PE开工负荷在884%附近。8月份国内仍有装置停车大修，一直持续至9月份，7-9月份装置集中检修预计损失产量在28万吨左右，国内石化开工负荷仍有下降预期。

6. PE下游需求分析

下游刚性需求利好有限，包装膜长开工率维持正常水平，农膜厂开工尚未完全启动，预计8月中旬开始启动。8-9月份华北部分地区下游执行限产，主要针对中小型不合规企业，不改PE整体下游需求逐步上升趋势。

7. 石化聚烯烃库存分析

石化聚烯烃维持去库存操作，不过降速较缓，周一在81万吨，周二在80.5万吨，周三在79.5万吨，周四在78.5万吨，较上周同期增加2.5万吨，较去年同期增加10.5万吨。目前国内石化装置维持较低负荷运行，8月中下旬需求存在利好预期，不过当前部分利空消息打压市场信心，导致石化去库缓慢。

7. 下周行情展望

随着时间推移，国内检修利好渐显，进口窗口关闭，尽管中安联合新增产能投产，但是开工负荷偏低，利空影响有限；
PE整体下游需求逐步上升趋势不变，华北地区部分下游8月中旬开始集中备货生产应对限产，导致需求前置。
国际油价重心下移及部分宏观利空消息打压市场信心，买家购买积极性不高。
总结：
当前现货供应充足，以及部分宏观利空消息打压市场心态，不过现货供需基本面仍有利好预期，抑制市场下跌空间，目前库存主要集中在上游，贸易商及下游原料库存偏低，一旦出现利好刺激，PE市场报价将随之上涨。