温馨提示：市场有风险，决策需谨慎，本信息仅供参考。

近1个月各品类产品历史成交价

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1. PP现货市场回顾

本周PP市场冲高回落，变化较快。检修增加、石化库存下降、成交好转多为短期利好，后期供需矛盾有望显现，加之油价大跌，拖累PP回落。

2. PP期货市场回顾

PP期货两连跌。正如我们预期，8500附近PP受阻回落。MACD绿柱再次扩张，kdj指标即将形成死叉，连续两天大跌后跌破多条均线支撑，目前PP下方暂无较强支撑，下方下一目标位为前期低点。

3. PP成本面分析

油制PP利润已经压缩至300附近，得到一定修复，成本支撑尚在但较前期有所减弱；油价大跌拖累近期市场下行。

4. PP供应分析——检修

5. PP供应分析——开工率

进入5月份后检修大幅增多，PP开工率大幅下降，目前已经跌破80%，为年后最低点。开工率大幅下降推动石化去库存效果显著，支撑PP价格反弹。后期PP仍有较多检修计划，或维持目前低开工水平，但继续下降空间有限。

6. PP下游需求分析

塑料下游需求整体呈现回落态势；

PP即将进入传统淡季；

旺季不旺成为常态，尤其是年底的春节备货行情连续两年出现下跌。

7. 石化库存分析

石化库存最低跌至75万吨，不仅创出年后新低，更是与去年同期基本持平。不过分析石化去库提速原因来看，一是石化检修增多，供应减少，二是部分贸易商及下游补库，部分石化库存转化为贸易商库存。

8. 下周行情展望

【利多】

1. 近期PP检修明显增多，开工率已经跌破80%，下周开工率有望继续下降；且拉丝生产比例降至30%附近，拉丝供应压力不大。

2. 国际油价大跌，但PP利润偏低，成本支撑尚可。

3. 石化库存大幅下降，周一为89万吨，周四降至75万吨，为年后最低点。
   

【利空】

1. 虽然近期市场成交好转，但是长期来看，塑料制品需求出现萎缩，需求端缺乏亮点。

2. 新扩能方面，久泰石化、恒力石化、巨正源等装置有望9月份之前投产，一定程度上利空09合约。

3. 综上，快塑预测近期走势正如我们预测一样出现一定回调。PP短期利好主要受检修刺激，不过反弹已经得到一定消化，持续上涨动力有限，PP反弹或暂告一段落。长期来看PP扩能压力不减，需求表现缺乏亮点，供需矛盾尖锐，中长期依然维持看空为主。综上预计PP压力不减，近期或继续下探。

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